一条看似普通的微博，却意外地掀起了波澜。人在美国纽约的沈晖，用一个显示在北京的IP地址，转发了“南昌舰”下水的视频。
他或许想借此传递某种信念，但评论区的风向却完全偏离了他的预想，讨债的声音此起彼伏，将这条原本正能量的内容，瞬间拖入了现实的泥潭。
这位曾经被看作造车新势力中最稳重的创始人，是如何让一家吸纳了410亿资金的企业，一步步陷入困境的呢？那超过200亿的债务，又是如何形成的？
展开剩余91%曾经的好牌，为何没能打好
回顾威马起步的阶段，沈晖手中的资源其实相当不错。他并非没有经验的跨界玩家，而是在传统汽车行业摸爬滚打多年的行家。
在吉利期间，他参与了收购沃尔沃的重要工作，负责技术相关的谈判，为后来的合作打下了基础。
之后，他负责沃尔沃在中国市场的事务，推动了XC60的国产化，并实现了销量的显著增长。这样的经历，让他赢得了许多人的信任。
所以，当他在2015年宣布创业，说要打造普通人买得起的智能电动车时，很多人都抱有期待。资本也迅速跟进，前后投入了约410亿元。
沈晖的思路比较传统，他不像有些新品牌那样选择代工模式，而是投入大量资金，在温州和黄冈建起了自己的工厂。
这种重资产的模式，在当时被不少人认为是踏实的选择。然而，问题也在不知不觉中积累。
当其他品牌开始推广激光雷达，朝着更高级的智能驾驶发展时，威马在技术上的进展显得有些缓慢。它的“智能”更多停留在车机系统层面，而且连这个基础功能也时常出现问题。
车主们反映车机卡顿、售后服务跟不上的情况越来越多。技术更新的速度，明显落后于工厂建设的规模。
可以说，威马把太多精力放在了硬件投入上，而对软件和核心技术的重视不足。其主力车型EX5，在上市初期获得一些关注后，后劲明显不足。
随后，疫情的影响加上原材料价格上涨，让本已紧张的资金链更加脆弱。
而当比亚迪、小米等企业带着更强的技术和品牌影响力进入市场时，威马依靠性价比的路线，因为缺乏独特的竞争力，逐渐失去了消费者的青睐。
2022年，威马全年销量不到3万辆，但每年的研发投入和工厂运营成本却居高不下，资金消耗的速度远远超过收入。
为了寻找出路，威马曾三次尝试上市，但都没有成功。
从被看好到陷入困境
在威马发展初期，沈晖的个人信誉是公司重要的支撑。不少员工、供应商和早期用户，是冲着他的专业背景而来的。
然而，这种信任后来受到了冲击。2021年，威马在财报中公布了82亿元的亏损，而同一时期，沈晖个人的年薪达到了1.26亿元。
这个数字在公司内外引起了不小的争议。
当员工工资被拖欠、供应商款项迟迟未结时，创始人的高额收入显得格外突兀。
信任一旦动摇，就很难恢复。公司开始延迟发放员工工资，总额约4000万元。
对供应商的付款周期延长到了18个月，未结款项高达17亿元。用户也受到了影响，随着公司运营陷入停滞，威马APP的服务中断，部分车辆功能无法正常使用，维修甚至需要依赖事故车的零件。
在这样的情况下，沈晖选择了离开。2023年秋天，威马工厂全面停产。
10月，他以赴慕尼黑参加车展为由前往纽约，此后没有再回来。有消息称，他的家人此前已移居美国。这一举动，让人联想到其他一些陷入类似境地的企业家。
沈晖的离开，让威马和他个人积累的信誉大幅下滑。他失去了许多人的信任，也为这段创业经历画上了一个不太圆满的句号。
谁在承担后果
2023年10月，威马进入预重整阶段，2024年1月法院正式受理此案。当时，一些人认为公司可能迎来转机。
这时，一家名为深圳翔飞的公司表示愿意接手，承诺首批投入10亿元资金，接管威马的核心业务。
但进一步了解后发现，这家公司与同样面临债务问题的宝能系关系密切，这让所谓的“救援”充满了不确定性。
威马的总债务超过200亿元，而总资产不足40亿元。这个巨大的缺口，让债权人感到压力重重。
深圳翔飞发布了《供应商白皮书》，承诺对15万元以下的债务以现金方式清偿，超出部分则转为信托份额。但这听起来更像是一个遥远的承诺，而非即时解决方案。
更让人意外的是威马公布的复产计划。该计划提出在温州基地恢复EX5和E5的生产，目标是复产后年销一两万辆。
到2026年，销量要达到10万辆。2028年，再次启动上市计划。而到2030年，更是提出了年销百万辆和1200亿元营收的目标。
这些缺乏现实依据的规划，在当下竞争激烈的市场环境中，显得有些不切实际。
如今，中国电动车市场已经进入白热化阶段，比亚迪在2024年的出口量达到43万辆，全国出口总量近590万辆，头部企业已经形成了明显的规模优势。
而威马库存中的车型，还是三年前的技术产品。它错过的不仅是市场机会，更是整个行业发展的关键时期。
总结
从威马的经历可以看出，资本能够加速企业发展，但无法替代清晰的战略和坚实的信任基础。一家企业可以没有华丽的故事，但不能失去信誉；可以发展得慢一些，但不能走错方向。
这并非一个简单的失败案例，而是一个有经验的行业人士，在快速变化的环境中逐渐迷失，最终辜负了众人期待的复杂故事。
它留下的启示，远比它曾经的辉煌更值得深思。
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